美国两党就提高债务上限达成初步协议，白宫暂离“关门”走远一步

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白宫经济顾问委员会估计，如果发生国债违约，美国股市将暴跌45%。在这种情况下，美国的国内生产总值将下降6.1%，830万人将失去工作。

当地时间27日晚，美国总统拜登宣布，白宫与国会共和党原则上就提高债务上限、避免政府关门达成协议。此前，拜登与共和党籍众议院议长麦卡锡通了约90分钟的电话。

两党领袖争风吃醋

尽管细节尚未公布，但拜登表示，这在减少开支的同时，保留了有利于劳动者的关键条款。拜登还称，虽然协议代表了一种妥协，但对美国人民来说是个好消息，因为它防止了可能会是“灾难性的债务违约”。

在拜登发声之前，美国共和党籍众议院议长麦卡锡在社交媒体发文称，“我刚刚与美国总统通完话，在他近数月浪费时间并拒绝交涉之后，我们达成了一项适合美国人民的原则性协议”。

拜登（左）与麦卡锡（右）达成初步协议。图源：Reuters

尽管双方仍在为达成协议的“功劳”争风吃醋，但他们更紧迫的任务是在接下来的一天里敲定法案文本，然后迅速提交给美国众议院和参议院。拜登强烈敦促两院立即通过该协议。

债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，也是维持美国政府偿付信用和美元霸权地位的一道重要阀门。触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

能否通过仍存变数

这是1月20日在美国首都华盛顿拍摄的财政部大楼（图源：新华社）

不过，舆论对两党强硬派议员是否会支持这一协议仍不确定。鉴于时间紧迫，美媒称双方“几乎没有犯错的余地”。

美国财政部长耶伦日前致信国会称，除非国会同意提高债务上限，否则政府到6月5日就会耗尽资金，引发债务违约。白宫经济顾问委员会估计，如果发生国债违约，美国股市将暴跌45%。在这种情况下，美国的国内生产总值将下降6.1%，830万人将失去工作。白宫经济顾问委员会报告称，所有这些因素都将引发与2008年相当的经济衰退。

今年1月19日，美国联邦政府债务规模就已达到31.4万亿美元的法定债务上限。为避免债务违约，财政部被迫开始削减一些例行开支。但是，民主与共和两党在提高债务上限问题上分歧严重。

美国政府债务关乎偿付信用和美元霸。图源：marketwatch

自二战以来，美国财政就屡屡出现入不敷出的情况。而自特朗普政府以来，美国政府屡屡面临因债务问题而关门的窘境。一方面，新冠疫情引发经济衰退与高额支出；另一方面，近两届美国政府军费支出只增不减，且财政政策在共和党力推减税和民主党大兴基建之间左右摇摆。

在双方几个月来的谈判中，共和党保守派一直坚持最初版本的债务上限法案，拒绝对民主党和白宫有任何妥协。民主党激进派则坚持不会通过任何带有预算削减条款的债务上限法案。双方的尖锐对立严重压缩了取得共识的空间，导致谈判迟迟不能取得进展。

美国智库两党政策研究中心预算分析师沙伊·阿卡巴斯指出，美国“又一次”面临几周或几个月内陷入债务违约的风险，“这与一个被视为金融体系压舱石的国家不相称，只会给已经摇摆不定的经济增添不确定性”。

出品深海区工作室

撰稿深海龟

编辑深海默

美债危机对全球的影响

　　美债危机对全球的影响，美国目前面临着很大的财经问题，美债抛售热潮也在持续上演，大量的美国民众和外资企业先后抛售美债，使得美国财政部承受着很大的压力。美债危机对全球的影响。

　　美债危机对全球的影响1

　　10月7日，美国参议院民主、共和两党经过数轮讨价还价，终于达成协议，同意将债务上限暂时延长到12月初，避免了可能拖累美国及全球经济复苏的债务违约。不过，这一暂时妥协既没有解决已成痼疾的债务问题，也没有消除美国的债务违约风险。如果两党在12月3日“大限”来临前，未能就推迟或提高债务上限达成协议，美国政府将再次面临政府关门和债务违约双重危机。

　　 美国债务危机的前世今生

　　债务问题，是美国的财政痼疾。自立国始，美国联邦政府就一直饱受债务问题困扰，经常入不敷出，不得不举债度日。二战时期，由于巨额军费开支，美国联邦政府债务急剧攀升，一度高达GDP的100%，创下美国立国后的新高。二战结束后，军费开支大幅下降，联邦政府债务问题逐渐好转。但随着冷战爆发，军事开支再度攀升，同时由于社会福利开支逐年增加，财政赤字和债务问题再度恶化，一直困扰历届政府。

　　克林顿在执政后，将压缩政府开支、减少联邦财政赤字作为施政重点。同时受到新经济蓬勃发展的刺激，美国联邦政府逐渐摆脱财政赤字问题困扰，甚至一度出现财政盈余。然而，小布什执政后，由于“反恐”战争的巨额军事投入，加之他在国内推行减税计划，美国财政状况再度恶化。

　　到奥巴马执政时期，2007-2008年金融危机，中东反恐战争，以及国内大规模社会福利改革计划三重压力，让联邦财政不堪重负，赤字扶摇直上，超过1万亿美元。与财政赤字遥相呼应的是，到奥巴马执政结束时，联邦政府债务更是高达创纪录的19.9万亿美元。

　　特朗普执政后，大幅削减公司、富人的税收，导致政府财政收入锐减。同时，受新冠疫情影响，美国经济出现断崖式下降，特朗普政府不得不紧急通过一系列疫情救济和经济纾困计划，缓解疫情对美国经济及民生的影响。但结果是，财政赤字急剧攀升，2020年联邦政府的财政赤字超过3万亿美元，联邦政府债务更是突破20万亿美元大关。

　　拜登入主白宫后，一方面要集中精力应对愈演愈烈的新冠疫情，另一方面要想方设法复苏经济，此外还要推行雄心勃勃的基建和社会福利改革计划，因此，财政赤字和联邦债务继续攀升。2021年8月，联邦政府债务突破债务上限28.4万亿美元，财政部甚至不得不通过拆东墙补西墙的“特别财政措施”，防止出现政府债务违约。

　　 美国政府债务上限

　　早在1917年，美国政府就曾通过了联邦政府债务上限立法措施，对联邦政府的举债行为进行法律约束。所谓债务上限或债务限制，就是联邦政府能够举债的最高额度。此后，美国在1939年和1941年先后通过公共债务法案，进一步确立了联邦政府的债务上限。

　　一般来说，国会在确立联邦政府债务上限时，会考虑到经济发展和政府收支状况，确立一个较高的债务上限额度，以便政府能够获得足够的资金维持政府正常运行，不至于发生债务违约风险。

　　但是，计划总跟不上变化，国会需要不时提高或延缓债务上限，缓解政府入不敷出和寅吃卯粮的尴尬。据统计，1960-2017年间，美国国会先后78次提高了政府债务上限。2019年7月，国会通过2019财年两党一致预算法案，再次将债务上限延期到2021年7月31日。今年8月1日，国会将债务上限重新设定为28.4万亿美元。但是，受疫情影响，特别是拜登政府年初通过的1.9万亿美元经济纾困计划，导致联邦政府赤字和联邦债务继续攀升，新的债务上限完全不能满足需要。

　　目前，尽管两党就延缓债务上限达成暂时协议，将债务上限延期到12月3日，同时同意政府获得总额4800亿美元的新举债权。但是，如果国会未能在新的`期限前通过新的延期或提高债务上限决议，美国政府的债务危机将直接触发债务违约风险。

　　 债务危机的国内国际风险

　　美国债务危机的本质，是美国政府为了政绩或摆脱眼前困境，不顾财政状况和经济发展规律，寅吃卯粮，大举举债，导致天文数字般的财政赤字和联邦政府债务，并引发联邦债务违约风险。

　　债务危机，对美国至少造成三重风险。

　　一是可能导致联邦政府再次断炊停摆。根据美国两党一致政策中心的评估，如果联邦政府不能提高债务上限，引发债务违约，财政部的收入只能满足60%的联邦开支项目。届时，大批联邦雇员的工资、老百姓的医疗、社保、食品救济、军人薪酬和养老金以及公共债务利息等，将无法得到保障，出现断炊。一些政府部门也会因停薪或缺乏运行经费，被迫关门。

　　二是拖累美国经济发展。印钞票和财政赤字，从理论上说，可以刺激经济发展。但是，凡事有个度，过了那个度，对经济发展的边际效用不仅大大减少，甚至可能造成负面影响。抛开巨额债务的利息成本不说，大量发行钞票，很可能直接触发通货膨胀，甚至导致滞胀，拖累经济。当前，美国通货膨胀压力陡增，经济复苏举步维艰，就是无休止发行钞票的恶果之一。

　　三是债务危机加剧美国国内政治斗争。美国民主、共和两党，显然都要为当前美国的巨额债务问题负责，但双方都想把责任推给对方。债务问题，已经成为两党党争的利器。共和党对当前民主党人大力推进社会福利改革计划及气候变化议程，嗤之以鼻，认为这些“大政府计划”只会进一步加剧美国政府财政赤字和联邦政府债务，不愿意通过提高债务上限为民主党人的社会福利计划埋单。民主党人则指责共和党不顾老百姓死活，只为富豪服务，为了一党之私人为制造债务违约风险。目前，虽然共和党暂时同意延缓债务上限，但是期限只有两个月，而且决议要让民主党承担增加债务上限的政治代价。如果届时民主党内部未能就债务上限达成一致，或国会未能在规定时间内提高债务上限，政府违约将无法避免。

　　 美国债务危机也给国际社会带来三重风险

　　一是，美国寅吃卯粮的量化宽松政策，起到了错误示范作用。受美国多轮量化宽松和发钞票的启发，近年来，欧美等发达国家和主要经济体，纷纷采取量化宽松政策，大量发行钞票，希望以此刺激消费，引发了全球性的通货膨胀，对全球经济复苏造成拖累。与此同时，全球债务问题也愈演愈烈，已达到创纪录的300万亿美元规模，今年二季度全球债务已占全球GDP的353%。一些国家债台高筑，不时发生债务违约，严重拖累全球经济复苏与经济发展后劲。

　　二是增加了国际金融市场的动荡风险。鉴于美国债务规模及在全球经济中的影响，一旦美国真的出现债务违约，将引发国际金融市场恐慌。届时，很可能出现抛售美债、美股暴跌及国际股市动荡局面，甚至引发全球股市和金融危机，给世界经济造成重创。

　　三是影响世界经济复苏。当前，受新冠疫情影响，全球经济举步维艰。国际货币基金总裁格奥尔基耶娃不久前表示，当前世界经济复苏面临三大问题，经济增长分化、通货膨胀和债务问题。不难看出，其中两大问题都与美国相关。美国巨额债务和国内通货膨胀，不仅影响美国自身经济发展，还拖累了世界经济复苏。一旦美国出现债务违约，将进一步加剧世界经济动荡，影响本已步履蹒跚的世界经济复苏。

　　美债危机对全球的影响2

　　据央视财经报道，美国目前面临着很大的财经问题，美债抛售热潮也在持续上演，大量的美国民众和外资企业先后抛售美债，使得美国财政部承受着很大的压力。并且美国各大产业股价都有大规模下跌，除了新能源之外，几乎没有哪个产业的股价不受影响，这也让人怀疑美国是否会再次发生金融危机。出于对此次事件的分析，美国财政部多次向美国政府发出警告，一旦拜登政府不解决问题，白宫将再次关门。

　　 美国各行业科技股下跌

　　美国各大行业的科技股都有非常明显的下跌。据统计，由于美国国债收益率上升以及美联储给出的锁表信号，使得各大投资者开始抛售手中的股票，这其中不只有一些比较热门的科技股，很多包括芯片和生物科技在内的普通股票也出现了非常明显的下跌趋势。美国有几家非常知名的企业股票也产生了大幅度波动，比如脸书、苹果、微软等，导致抛售现象扩散越来越严重。

　　科技股的抛售现象甚至影响到了欧洲市场的股价，英国、德国、法国在内的其他欧洲国家股价都有明显的下跌。并且因为此次美国科技股大量抛售在很大程度上打压了市场情绪，使得国际金价和油价也产生了大范围的下跌。由于股市抛售和美元走强等因素的影响使得国际油价降幅达到了0.55%，实际上国际石油资源供应依旧出于一种非常紧张的状态。据悉，国际油价出现了下跌的情况，跌幅更是达到了0.83%，主要原因在于美元收益率上涨，使得金价承压下行。

　　由此可以看得出来此次美国经济状态的波动所产生的大范围影响，美国政府更应该积极采取相关措施应对此次金融问题。

　　 美国面临债务危机

　　近日，美国财政对上一年的财政状况进行了分析统计，发现美国所面临的债务达到了28.4万亿，几乎接近美国的债务上限。这也就意味着美国在短时间无法偿还这一笔巨大的债务，所以美国的财关门长耶伦就向国会致信，希望能够采取措施应对这一状况，如果无法阻止这一危机那么美国政府将会面临关门。

　　本身由于疫情的影响，美国经济复苏就变得非常缓慢，目前又面临着如此严重的债务问题，很有可能会导致一次大规模的金融危机。如果美国无法按时偿还这些外债，那么也会使得美国的信誉遭到重创。

　　这一局面对美国来说是非常危险的，很多国家在近几年开始疯狂抛售美债，最为明显的就是俄罗斯。俄罗斯政府表示，去美元化是世界的趋势。俄罗斯的大规模抛售无疑也增加了美国的债务负担。但是提高债务上限向来就是一个漫长的解决过程，由于共和党和民主党多年来的矛盾，使得这一问题处理起来非常棘手。

　　 美债是否安全

　　美国目前存在的债务上限，其实是当初美国国会为了约束白宫才制定的一项政策，设定额度以防止白宫过度挥霍。在二战后就经历了大概200次的调整，由最开始的450亿调整到了现在的28.4万亿，因此此次国会调整债务上限也是必然的趋势。但是过程应该会稍微困难一些，美国目前民主党和共和党出于一种非常尴尬的局面，所以这一提案遭遇了一次拒绝。

　　关于美国国债是否安全的问题，国际上也有着很多相关的讨论，大部分人认为美国国债目前来看仍然是安全的。因为美国早晚会上调债务上限，来偿还债务。如果不提高债务上限的话，则会使得美国现金余额不足而无法支付本息导致美国产生违约行为，这一次违约可能会使得美国在未来100年都无法恢复信誉，所以美国政府无论如何都会想办法偿清债务。

　　据统计我国美债持有量在今年保持着增长的趋势，成为了美国的第二大债主。而且许多外资企业所持有的美国国债数量也保持着上升的趋势。因此从世界各类机构的增减动态来看，大部分人都认为美国国债目前违约的风险较低，所以美国国债还处于比较安全的阶段。

　　美国作为世界第一的经济大国，发生严重的经济波动必然会对世界经济产生很大的影响。所以美国应当及时解决自己所存在的债务问题，而且就目前的世界经济发展趋势来看，去美元化似乎是必然的发展方向。大部分国家都在纷纷抛售美债，从俄罗斯坚决抛售美债的行为就可以看得出来。此次美国出现的财政危机，也是对拜登政府的一次巨大的考验。

美国债务危机已成功解决？再次提升负债上限，多国纷纷增持美债

作者：明月

不得不说，美国人玩起套路来还真是炉火纯青，眼看着前两天美国国会两党还在为了是否提升美国国债上限吵得不可开交，让全世界的吃瓜群众们纷纷心生期待，难道美国历史上的首次违约即将因为激烈的内部斗争而发生，美国的国家信用即将在世界范围内逐步崩塌的时候，本月，美国却悄然又将自己的债务上限提高了2.5万亿美元，并且透露出美债之后将会多次加息的消息。

顿时，原本人人谈之色变的美债又成了“香饽饽”，引发世界多国的纷纷增持，甚至就连中国也在10月份的时候增持了179亿美元的美债，创下了过去半年以来的最大当月增加值，美国的这次严重债务危机算是成功解困了。

看到这里，想必很多人都会心生疑惑，一直以来我们不是都在提倡“去美元化”，之前美国遭遇债务危机不正是我们进一步推动“去美元化”进程，抛售大量美债的最好时机吗？怎么现在不仅不抛售还大幅度的增持呢？

说到这里，我们首先必须先弄懂一个问题，我们为什么要持有美债呢？

一方面，我们作为一个制造业大国，每年都在把自己生产的大量商品销售到国外，而这其中，美国便是我们海外最大的市场之一，自然而然，在和美国的贸易中，我们也积攒了大量的美元外汇储备，但我们拿着这么多的美元干什么呢？

存起来自然是最不划算的，通货膨胀会导致我们手里的美元每年都贬值，造成巨大损失，用来投资股市、期货等，风险又太大。一些读者曾经提出，为什么不拿这些钱去收购美国企业和高科技技术呢？这显然更不现实，这些东西可以说是美国的“国本”之一，正是靠着高端制造业和高科技垄断地位，美国才能源源不断的从全世界攫取利益，这些东西又怎么可能用钱能买到。

因此，虽然我们手里的美元很多，但要想找到一个收益稳定风险又比较小的投资渠道其实还是比较难的。

从这方面来说，购买美国国债几乎成了我们唯一的选择，一方面美债的信用很好，从美国建国以来都没有出现过违约的情况，所以风险是比较低的。

说到信用这个问题，大家近年来可能都越来越感受到了信用的重要性。就个人来说，良好的信用意味着能够借贷到更多的资金，获得更多的机会，而从反面来说，一个人若是失去了信用，不仅经济活动方面会受到很多负面影响，就连日常生活都会遇到巨大麻烦，诸如被限制高消费活动、禁止乘坐高铁、飞机等等。

对个人来说信用如此重要，对于一个国家来说也是同样如此，近代以来，能够登上世界霸主宝座的国家，背后无一都有着超级坚挺的信用做支撑，有了信用，这些国家便能从世界各国，甚至是自己的敌国借来资金，强大自己，而自己强大后又更进一步支撑起了其他国家对自己的信用信心，借到更多钱，由此一步步走向正循环。

当年的“日不落帝国”英国，正是掌握了信用这一“秘密武器”，一边和荷兰、西班牙等老牌霸主打仗，一边又跟它们借钱强大自己，在强大的信用背书下，即使两国处于交战状态，却没有人任何人会怀疑英国会借此不偿还债务和利息，因此依旧有大量的荷兰、西班牙人购买英债。

而等到战争胜利后，夺取了这些老牌霸主殖民地的英国，自然更不愁没钱还它们了。

作为盎格鲁撒克逊人的后代，比起英国，美国玩起这一套来更是青出于蓝胜于蓝，反正只要不断提升债务上限，就能一直借新债还旧债，空手套白狼。

正因为如此，美国是不敢冒着信用破产的风险违约的，我们用美元来买美债的话，基本都是稳赚不赔的。

而也正是因为深谙这一点，所以这次我们才会在美国大肆放出美国将有可能出现历史上首次债务违约的时候，反而还进一步增持美债，因为从一开始我们就明白，美国这次之所大放“烟幕弹”，背后其实很有可能正在准备加息。

果不其然，在我们增持美债之后，12月，美联储在议息会议上公开宣布，将进行加速紧缩的政策调整，并且有三分之二的美联储委员表示，2022年的时候美债将至少加息三次，甚至还有不少委员认为加息的次数将有可能达到6次，2022年美债的基准利率或将达到百分之零点七五以上，大家若是对这个利率没有什么概念的话，可以了解一下，现在美债的基准利率不过百分之零点二五，足足上涨了近三倍。

所以说，我国提前增持美债，绝对是一记高招，明年的收益率比起今年将会有不小幅度的上升，而此消息一出果然也引起了世界多国纷纷增持美债，随着时间的推移，我们之后很有可能还会进一步地增持美债。

现如今，日本手中的美债规模达到了13200亿美元，排名世界第二，而我国呢？加上香港等地区持有的美债，稳稳的世界第一。

那么，在美国出现债务危机的时候，我们为什么不通过大规模的抛售美债来引发美国信用甚至是经济的崩溃呢？

首先可以肯定地给出结论，我们就算是把手中美债全部抛售，也基本不可能引起美国信用的崩溃。

其实，美债本质上就是一种商品，大家都知道，若是想要人为地操控商品价格的话，一个首要条件就是你手中要有足够多的商品，形成垄断地位才能够做到。

说到这里可以再延伸性地讲一下，很多人可能都不太了解，前些年外国粮商曾经控制了很多国家的粮食，大打“粮食战”，导致一些国家粮食价格暴涨，赚得盆满钵满。后来这些外国粮商也曾经把贪婪的目光放到了我国，大肆炒作粮食价格，通过高价收购的方式想要收购走中国的大量粮食，把我国粮价炒起来。

粮食可以说是一个国家最关键的“生命线”，其他商品买不起还可以不买，但粮食价格无论上涨多少，人总还是得吃饭的，粮食的价格被别人掌握了，后果有多严重不用多说。

但就在这个关键时刻，国家粮库出手，开始大量抛售粮食，你收多少我就卖多少，后来中国甚至还放出有一亿吨储备粮，够全国用一年的消息，顿时把所有外国粮商吓傻了，大规模的恐慌蔓延开来，所有炒作的资本纷纷崩溃，开始低价抛售手中的粮食，真是赔了夫人又折兵。

从这个例子我们就能看出，手中大宗商品的数量太少的话，基本是不可能引起这个商品价格的大幅度波动的，甚至对对方造成的伤害还没有对自己造成的伤害大。

而放到美债上来说的话，中国现在虽然手中有多达一万多亿美债，但就23万多亿的整体美债规模来说，不过只占了其百分之四到百分之五的比例，就算是将自己手中全部的美债都抛售出去，也不会引起美债的大幅度波动甚至是债务违约，其他国家和机构反而会乘机大肆收购，就算是一时间其他国家和机构吃不完这么多的美债，美国也可以采取大规模印钱的方式先将这些美债收回去。

因此，就现在的情况而言，美国出现债务违约的情况基本是不太可能了，再加上美债即将开始新一轮加息，继续持有甚至增持美债明显才是最明智的选择， 至于“去美元化”进程当然是未来的世界大势，但心急吃不了热豆腐，若是过于急功近利，反而可能会导致给我们自己带来巨大的损失。

从历史上我们可以看到，任何一个帝国霸权的衰落和崩溃，基本都不是因为什么外因而导致的，而基本都是因为自己的内部矛盾导致的，而这个内部衰落的过程通常都是十分缓慢的，英国用三个世纪的时间确定了自己的世界霸权，也用了差不多两三个世界的时间逐步走向了彻底衰落，而美国这样的超级大国，衰落的时间可能还会更长一些。

我们现在要做的，一方面是要牢牢地抓住国运，加快发展速度，另一边就是尽量避免外界对我们发展进程的干扰，静静看着美国内部矛盾的逐渐激化、爆发，霸权衰落进程的不断加快。

从近段时间来北约阵营的离心离德，到美国内部各种族、各阶层矛盾的持续激化，再到新冠疫情、各州独立倾向越发严重表露出的制度颓势 ，现在美国逐渐走向衰落的发展趋势已经是越来越明显了，我们其实已经用不着使用大规模抛售美债这样急功近利的方式来对付美国，因为现在从容自信的一方，是我们，而美国才是忧心忡忡、不自信的那一方。

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美国债务上限的美国现状

什么是美国债务上限
美国债务上限是指美国国会批准的一定时期内美国国债最大发行额。1917年之前，每次美国政府需要借款时，都要获得国会授权。一次世界大战期间，为提高国家机器灵活度，立法者决定授予政府一揽子关于借款的权限，条件为联邦政府（不包括地方政府）的总借款量小于已有的数量限制。可类比理解为个人信用卡透支额度，只不过美国政府手里这张卡可以套现。
美国财政部：到2011年5月16日，美国债务已达法定的14.29万亿美元上限。盖特纳敦促国会尽快修改立法提高债务上限，以免对经济造成灾难性影响。盖特纳在写给国会领导人的信中说，从16日开始，美国财政进入“债务发行暂停期”，直到2011年8月2日，届时美国的借款权限将用完。
美国债务问题的由来
美国债务问题由来已久，是由于长期的财政赤字造成的。据统计，2008财年美国财政赤字创下了4550亿美元的新纪录，较上一财年增长了180%；2009财年受金融危机严重影响，美国的财政赤字规模达到1．42万亿美元，较2008财年飙升了207%；2010财年美国财政赤字1.3万亿美元。
回看，美国债务谈判的僵局是由于为了2012年美国大选的需要，代表不同阶层的利益的政党的较量，比如债务期限、数额，紧缩计划中要否增税等。但是也要注意到可能对债权人利益的可能伤害，毕竟延期债务是也解决债务问题的通常手法之一。而对于履约美国政府并不能作出保证。
美国债务问题的实质
美国和欧元区面临的债务问题有着很大区别，美国至少从中期而言是看不到所谓的主权债务危机，债务违约风险更多缘于其国内的政治博弈。此前美国曾100多次提高债务上限，且较少被争论，但这次提限被广泛关注一方面是由于其违约后果的严重性，另一方面是美国国内政治形势微妙。美国联邦政府债务已接近国会批准上限——约14.3万亿美元，而此次提升债务上限的争论是共和党与民主党为各自利益在国会中的直接交锋，涉及两党短期与长期利益博弈。短期利益在于共和党反对加税，更偏向保护大财团富人利益，民主党则反对削减开支，倾向加税。长期利益在于2012总统大选。共和党表面表明不希望美国违约，害怕招致民众反感，从而装着也跟着出谋划策。但其提出的方案有一个原则，就是缓慢地、分阶段地提高上限，解决这个问题。实行”拖“字策略，让民众无时无刻不活在债务上限的担忧中，也活在对民主党的埋怨中。再如，参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔7月12日再抛出一项所谓”备选计划“。据该计划，国会将通过立法授权奥巴马政府在2012年年底前分三次要求国会提高债务上限，国会可以拒绝这一请求，但奥巴马随后可以动用总统否决权否决国会的决议。这实际上是给了奥巴马无限制提高债务上限的权力。麦康奈尔这么做其目的首先是向选民证明，共和党不愿看到政府债务违约，并为此做出了重大让步；其次，迫使民主党承担提高债务上限的全部责任和后果，包括选民的不满。另一方面，民主党希望立刻解决问题，完事之后希望民众尽快把这事忘了，在2012年大选的时候最好不要想起。虽然说，美国历史上每次讨论债务上限调整的时候，总会遭到另一党派的刁难，但这次适逢大选将至，共和党有意将事件稍微升级以扩大影响。
实际上，美国政府债务上限在2011年5月就已达到上限，但当时美国财政部采取了四项措施临时扩展偿还债务的能力，包括：终止发行州和地方政府债券；宣布一个行政人员退休和残疾基金的债券发行终止期；终止政府债券投资基金的再投资；终止外汇平准基金的再投资。这四项临时措施得以将这个”大限“推迟到8月2日，但也意味着政府再无退路。如届时国会没有通过调高债务上限的任何决议，那么美国政府就会面临违约风险。欧元区主权债务危机则切实存在，希腊、葡萄牙等国一旦失去国际援助，就不可能渡过难关。
美欧债务问题对全球宏观经济的影响
此前美国政府在30s,60s和70s有过3次小规模违约记录，但对世界经济的冲击有限，违约之后美元仍被追捧。但此次全球经济深陷金融危机泥潭，各主要经济体复苏势头脆弱，如果美国债务发生违约，其后果相当严重。
首先，流通在外的国债将跌破面值，即持有人面临损失本金的风险，大量持有国债的货币市场基金和银行也会面临资本外流，导致经济缺血，重回2008年金融危机时市场流动性紧缺的状态。如不大规模注资，则美国经济面临20%-30%的下滑。
其次，美国国债利率一直被视为市场基准利率，是信贷体系的支柱。政府违约将导致这根支柱的倒塌（至少暂时失去作为基准利率的功能），继而会扰乱大量私人契约以及经济中所有种类的交易，即私人间信贷难以定价，进一步造成经济流动性缺失。
最后，国际影响。政府违约很可能导致其信用评级由AAA降低为AA+，部分世界贸易会因此陷入暂时混乱；美国债主要国际投资者，如中国持有美国国债约1万亿美元，日本9000亿美元，将面临美国债的直接贬值风险和日后如何重新定价的风险。
对策和策略
外储多元化是既定战略，但外储存量结构并不容易改变。不可否认，中国外储中的欧元资产比重的确在增加，但由于中国外储增加较快，势必需要投资渠道，由于多种原因，中国持有美债则不可避免。不管这次“争吵”如何收场，美国债务问题恐相当一段时间不能完全解决，需要不时加以关注。
美国是一个主权国家，美元货币依附美国政府权威而存在，债务上限问题是全球化货币价值定义之下的，支出大于收益的情况下的极限数值。
第一，主权国家可以发行货币；
第二，并不是账目上的每一分钱都有相应的货币存在；
第三，债务上限和控制性决定一个国家的全球共信力，而不存在政府破产债务主权丢失的问题；
第四，货币的极度上限必然导致大规模的混乱和局势的动荡。
超过固有资产总值美国将不存在主权问题；不危机固有资产价值的，将失去不少的固有资产以及机构，损伤较小的债务上限，美国需要抵押特定资产和权益来获取资金，美国的债务情况处于中下期标准。国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪录屡创新高。截至2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元的时候，美国国会未就提高上限达成一致。
终于，美国国债触顶，2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。据美国前财长盖特纳的估计，由于财政收入增加速度低于政府支出速度，在国债法定上限的制约下，最迟到2011年7月8日，美国政府将无法发行新的国债以供融资，政府的部分机关将被迫中断工作，而一些预算支出项目也面临“腰斩”。截至2011年5月16日，美国联邦政府欠债已达14.29万亿美元的“法定债务上限”。债务规模已经超过国内生产总值（GDP）的90%，如果国会不在8月2日前提高上限，美国将面临主权债务违约的风险。
彼得森世界经济研究所资深研究员卡门·莱因哈特与原国际货币基金组织首席经济学家肯尼思·罗戈夫共同进行的研究显示，当一国债务总额占GDP比例超过90%后，该国经济将陷入增长迟滞。
美国财政部坚决表示，绝无可能在8月2日过后继续履行支付义务，美国政府将被迫违约。评等机构已经表示，如果违约，将引发严重的评级下调后果。 2013年年初的债务上限为16.39万亿美元，已于2013年1月1日被技术性突破。财政部仍可通过腾挪支付政府的账单，但只能坚持到2月中旬。此后政府已决的开支将超过税入，如果不能借到更多的钱，财政部将没有足够的现金为政府买单。
美国国会众议院于2013年1月23日表决并通过了一项此前各方都已经翘首以待了许久的法案，该法案允许美国联邦政府在2013年年5月19日之前继续进行必要的举债活动，以防发生债务违约。
该法案在众议院以285票对144票的较大优势获得通过，然而，尽管此前白宫以及国会参院领导人都对这一法案表示了欢迎态度，但仍有部分民主党议员投下了反对票，原因是他们对债务上限仅仅是被“临时性”上调的状况表示不满。
依据这一协议，年收入40万美元以上的个人和年收入45万美元以上的家庭所承担税率将从35%上调至39.6%。另外，两党同意把定于2013年年初启动的“自动减赤机制”推后两个月生效，在这期间转而以总额240亿美元的赤字削减方案取代。由于美元的世界货币地位，美国国债实际上也成为世界各国竞相购买以获取稳定收益的投资对象。在这种情况下，美国国债的发行虽然是其国内行为，却具有世界影响。美国是以“债务”作为宏观经济运行的基础的。简单来说，美国政府不能发行美元，政府融资是通过发债来实现的。美元是美国联邦储备银行发行的不可兑换银行券，但是，它不能独自随意印刷，美联储必须以购买国债的数量决定印刷美元的数量。美国政府向美联储卖出国债，美联储向其提供等额美元。不过，这里的“等额”通常不是面值的等额，因为国债具有偿付期限和利率，购买价格往往低于面值，两者之间的差及利率收入即为国债收益。通过这一过程，美联储拿到美国国债后，既可以拿到债券市场上出售获利，也可以坐收利息；而美国政府也拿到了美元，用于预算支出，维持政府和公共事业的正常运转。
在这种运行机制中，国债上限提高就是允许美国财政赤字增加，财政赤字增加在短期内能刺激需求和增加产出，这也是美国在国际金融危机期间采取经济刺激方案的主要依据。不过，从长期看，当经济复苏接近充分就业时，政府的赤字及增发的美元势必会引发财政危机和通货膨胀，进而迫使利率上升，抑制投资和消费。但同时，由于美元的世界货币地位，高利率会吸引海外资金流入套利，外国投资者会购买美国国债和其他美元资产，使美元升值，降低进口成本，在一定程度上又弥补了政府投资的不足，也可以部分抵消财政赤字增加对投资的消极作用。
但是，是债务就要还，何况还有利息。据测算，如果按美国举债速度和赤字增加速度，到2023年，美国政府的全部收入将主要用于偿付到期债务及利息，根本不可能用于其他如国防、教育、卫生等正常的公共开支。换言之，到时，美国政府将被“债务大山”压倒。实际上，不必等到2023年，只要美国政府触及债务上限就不能发行新的债券，无法通过债券市场融资，其支出将全部依靠收入，即税收和行政收费。如果支出超过政府收入能力，就只能削减支出，否则，就将导致政府部门无法运转。
不过，美国国债的发行毕竟要受到国会制约，发债量也不能无限制的提高。在国债发行上限问题上，主导国会众议院的共和党与总统奥巴马所在的民主党有着明显的分歧。共和党认为只有签订长期协议，削减政府开支，包括削减医疗保健项目及社会保险制度计划，才能同意提高上限；民主党则希望加税来增加政府收入，却被共和党拒绝。一美国国债违约的可能性几乎为零。自从1971年以来，国会已经80批准提高债务上限，我们应该有理由相信，这一次国会也会如期提高债务上限；并且，国会大佬们都很清楚美国国债违约的灾难性后果，他们最终会做出理智正确的选择。
二国会批准提高债务上限过程应该会更加曲折。提高债务上限的谈判是一场政治游戏，而共和党和民主党都是有着几百年经验的游戏高手。不到最后一刻，答案是不会揭晓的。共和党在财政悬崖问题上已经落下风，这次必会迅猛反击，而奥巴马提高债务上限的态度不容置疑，民主党也占有主动，白宫国会以及国会两院民主党和共和党的斗争会更加激烈。
三解决债务上限的根本出路在哪里。债务上限不是根本问题，只是一个程序问题，不是根源、不是结构、而只是一个小插曲，有关债务上限的谈判还会持续很久，直到美国财政情况好转到负债总额逐渐减少。
从历史经验看，为了维护美元地位，维持债务融资来源，未来美国采取直接违约的可能性较小，但却不能排除其以间接方式违约。这些方式包括，美元贬值和通货膨胀。虽然，美国自独立以来从未发生过直接主权违约，但是变相违约却屡试不爽：1933年，美国国会鉴于美元贬值，同时废除国债的黄金条款，国债购买者不能再按原有契约换取相应黄金；二战后美国采取通货膨胀办法，10年内将总债务占G D P的比例降低了40%；1971年美国单方面停止美元兑换黄金，致使布雷顿森林体系崩溃，继而确立牙买加体系等，更是美国间接违约的明证。目前有估算认为，如果美国年均通货膨胀率为6%，总债务占G D P比例在四年内将下降20%。
总之，采用美元贬值和通货膨胀变相违约，早已是美国减债减赤的惯用手法。而对全球投资者来说，最终和最大的风险也正在于此。